1, הגיע לשיא באפריל והשפל ביוני: ההלם הראשון עיצב מחדש את סנטימנט השוק
בעקבות התפרצות זעזועים גיאופוליטיים בסוף פברואר, שוק ה-PU של PU של אסיה יצא למחזור עלייה שני. העצרת הראשונה נבעה באופן קולקטיבי על ידי שיבושים באספקה במזרח התיכון, תנודתיות מוגברת במחירי הנפט הגולמי וחומרי הזנה, אילוצים לוגיסטיים, השבתות מפעלים, תקריות כוח עליון וסיכוני ניווט במצר הורמוז. כאחד מנתיבי השילוח האנרגיה החיוניים ביותר בעולם, מיצר הורמוז ממלא תפקיד מרכזי במחזור של נפט גולמי, מוצרי נפט וגז טבעי נוזלי (LNG). בהתאם לכך, כל שיבושים עוברים במהירות לציפיות עלויות פטרוכימיות וסיכוני משלוח מטען. על רקע זה, המחירים של TDI ו-PMDI בשווקים הצרכניים הגדולים באסיה טיפסו במהירות והגיעו לשיא של הסיבוב הראשון באפריל. לאחר מכן, על רקע הקלה מדורגת של המתיחות האזורית, התקדמות במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, ירידת מחירי הנפט הגולמי, שיפור בתנאי הניווט במצר הורמוז וביקוש איטי מתמשך במורד הזרם, השוק נכנס לשלב תיקון. במחצית הראשונה של יוני, המחירים נסוגו לרמות-תמוכות כמעט, והקונים חזרו לדפוס רכישה זהיר המבוסס אך ורק על ביקוש נוקשה. עם זאת, המתיחות הסלימה שוב ביולי, והעבירה את סנטימנט השוק הכללי שוב. תיקון המחיר הקודם כבר לא נחשב כהתאוששות מתמדת, אלא הפסקה קצרה בין שני סבבים של זעזועים גיאופוליטיים.
2, יולי המתח מתגבר: סיכוני שרשרת האספקה חוזרים כמניע התמחור
רקע הסיכון לעליית המחירים השנייה הוא רחב ומורכב יותר מזה של הראשון. ביולי, הסדרי הפסקת האש הזמניים הפכו לשבירים ועימותים אזוריים התלקחו שוב, ושחקו באופן משמעותי את אמון השוק בהורדת-הסלמה של המתיחות. מלבד הזנים המחודשים על מיצר הורמוז, סיכוני ניווט במצר באב אל-מנדב המקשר את הים האדום והאוקיינוס ההודי הביאו עומסים לוגיסטיים חדשים לשווקים באסיה. בינתיים, אי שקט אזורי מראה סימנים של התפשטות נוספת, עם סיכונים פוטנציאליים שמתפשטים לעבר הים הכספי והתקפות מכוונות לתשתיות נפט וגז מרכזיות, שהגדילו עוד יותר את פרמיית סיכון השוק. עבור איזוציאנטים PU, ההשפעות חורגות הרבה מעבר למחירי הנפט הגולמי ותעריפי ההובלה בלבד. השוק מתמחר מחדש סל של סיכונים מורכבים: אי ודאות של חומרי גלם, עליות עלויות לוגיסטיות והובלה ימית, הידוק האספקה נקודתית אזורית, זמני אספקה ממושכים של לוח הזמנים של משלוחים ונוהלי הצעת מחיר מחמירים יותר שאומצו על ידי הספקים. בעוד שהעצרת הראשונה ניזונה בעיקר מפאניקה פתאומית, הפסקות אספקה וזעזועי עלויות, העצרת השנייה תמחרה במלואה את הסיכונים של שיבושים גיאופוליטיים ממושכים ומתרחבים. כתוצאה מכך, סנטימנט השוק בהודו ובדרום מזרח אסיה הפך הגנתי יותר. למרות שהביקוש במורד הזרם לא התאושש במלואו, הקונים מעדיפים משלוחי מטען מאובטחים למשלוחי ספטמבר מעל לכל דבר אחר.
3,