5, עליות מחירים בסיבוב ראשון לעומת שני: הגיון נהיגה שונה וסיכוני שוק
עליית המחירים הראשונה מסוף פברואר עד אפריל ייצגה עליית מחירים טיפוסית-שמונעת מהלם. הוא הופעל על ידי סערה גיאופוליטית פתאומית, חשש ממחסור בחומרי גלם, עליית עלויות הייצור, שיבושים במפעלים ומגבלות לוגיסטיות ברחבי המזרח התיכון. כאשר נראות ההיצע הידרדרה במהירות, הקונים מיהרו לרכוש סחורה, והעלו את המחירים בצורה חדה תוך פרק זמן קצר. ההשפעות של עליית תעריפי ההובלה והעלאות מחירי ספקים עוקבות הוגברו במיוחד בשווקים התלויים ביבוא, כולל הודו ודרום מזרח אסיה. העצרת השנייה עוברת מסלול אחר. זה לא התחיל מרמות המחירים שלפני-המשבר, אלא הגיע לתחתית ביוני, עד אז הקונים נזהרו והמלאי נבנה מחדש או נצרך חלקית. זה הופך את העלייה הנוכחית למורכבת הרבה יותר. הביקוש עדיין לא מספיק כדי לשמור על עליית מחירים{10}}שמובילה לצריכה, אך פרמיות הסיכון באספקה מטפסות שוב. במקום לחדש מלאי באגרסיביות לצריכה מיידית, הקונים נועלים משלוחים קדימה כדי להגן על עצמם מפני שיבושים ממושכים באספקה. זה מסביר מדוע השוק יכול להישאר איתן גם על רקע תעריפי תפעול איטיים במורד הזרם. אם המתיחות הגיאופוליטית לא תירגע בקרוב, העצרת השנייה עשויה להימשך זמן רב יותר מהראשונה. במהלך מרץ ואפריל, משתתפים בשוק האמינו באופן נרחב שהשיבושים יהיו זמניים. לעומת זאת, החששות של יולי נובעים מסיכונים המתפשטים למספר נתיבי סחר ונכסי אנרגיה. אם הספקים, הסוחרים והקונים כולם מביאים בחשבון זמני אספקה לוגיסטיים ממושכים, סביר להניח שההצעות יעמדו ברמות גבוהות גם ללא ביקוש חזק במורד הזרם.
6, דרישה חלשה לצד משמרת רכש הגנתית
פעילויות השוק בהודו ובדרום מזרח אסיה נשלטות כעת על ידי ניהול סיכונים ולא על ידי דינמיקה טהורה של ביקוש-. הצריכה במורד הזרם של ה-TDI וה-PMDI נותרה איטית יחסית, אך הקונים זהירים מאוד לגבי אספקת המשלוחים של ספטמבר. עדיפות הרכישה שלהם עברה מרדף אחר המחירים הנמוכים ביותר לאבטחת אספקת מוצרים בזמן ויציב. מגמה זו בולטת בעיקר בהודו, שבה הצעות מחיר ליבוא, הוצאות הובלה וזמינות החומר קובעים ישירות עלויות נחיתות חלופיות. בגזרת ה-TDI, הקונים עוקבים אחר האם יצרנים אזוריים ימשכו הצעות מוצקות והאם ההובלה הימית תמשיך לעלות. PMDI מתמודדת עם רוח נגד מבנית יותר, לאור ההסתמכות הרבה של הודו ודרום מזרח אסיה על יבוא. למרות שקונים מתנגדים למחירים גבוהים, ייתכן שלא תהיה להם ברירה אלא לבצע הזמנות אם הספקים ימשיכו להסיר הצעות מחיר או לצמצם את נפחי האספקה הזמינים. נוף השוק המתקבל אינו כולל שיפור משמעותי בביקוש, אך המחירים ממשיכים להתקדם כאשר סיכונים שונים מתומחרים מראש. זה החזיר רכישת פאניקה סלקטיבית, שאינה נובעת מהביקוש הכולל הגואה, אלא מרכש הגנתי גרידא. הקונים שואפים לנעול את משלוחי ספטמבר לפני שההצעות יעלו עוד יותר. אם קונפליקטים יסלימו עוד יותר או שיחריפו שיבושים לוגיסטיים, פעילות רכש הגנתית כזו תתעצם ותבסס סבב נוסף של עליות מחירים.
7, הטיית פירמה לטווח קצר-; מחירים צפויים לבדיקת פנים בסוף אוגוסט
בטווח הקצר, שוק ה-PU האיזוציאנאט של אסיה צפוי להישאר איתן. הצעות מחיר עבור TDI ו-PMDI ימשיכו ככל הנראה להיות מבוססות על סיכונים גיאופוליטיים, הגבלות לוגיסטיות, עליית תעריפי הובלה, אספקה מצומצמת ודאגות לגבי משלוחים קדימה. למרות הביקוש האיטי המתמשך במורד הזרם, הספקים שומרים על הצדקה מספקת לקיים הצעות גבוהות כל עוד נמשכים תנודתיות בנפט גולמי, סכסוכים אזוריים ואי ודאות במטען. ברגע שהקונים יסיימו לנעול את משלוחי ספטמבר ללא התאוששות ניכרת בצריכה במורד הזרם, המחירים עשויים לעבור בדיקה בסוף אוגוסט. עם זאת, חידוש מלאי לפני-החג, לחצים מתמשכים של הובלה ושיבושים גיאופוליטיים לא פתורים יגבילו את מרווח החיסרון למחירים. לפיכך, לא סביר שהשוק ישחזר במלואו את המסלול של חודש מרץ- של עלייה חדה, שיא ותיקון מהיר. עליית המחירים השנייה אמורה להיות ממושכת יותר,-מובלת לוגיסטית ורגישה מאוד לשינויים בתנאי האבטחה האזוריים. עבור הקונים, הדאגה העיקרית עברה מרמות המחיר בלבד לוודאות אספקה. בעוד שהעלייה הראשונה נבעה ממחסור פתאומי באספקה, השנייה מונעת בעיקר מחשש להפרעות ממושכות. שוק האיזוציאנאט האסייתי מוכן אפוא לתקופה נוספת של איתנות מתמשכת: ביקוש חלש עשוי להאט את קצב עליות המחירים, אך לא יהיה די בכך כדי להפוך את מגמת העלייה אלא אם כן הסיכונים הגיאופוליטיים והלוגיסטיים יקלו באופן משמעותי.